Sorun ayrışma değil ayrışamama!

BİLAL EMİN TURANHABERTURKCOM EKONOMİ SERVİSİbturan@haberturkcomSandıktan güçlü çıkan Türkiye, aynı performansı piyasalarda gösteremiyor Son üç gündeki kayıp beklentilerin de ötesinde yüzde 5’e yaklaştı Cari açık ve aşırı ısınmış ekonomi ana gündem maddesini oluşturuyor Yılbaşından önce bu konuda senaryo değişikliği yapan Merkez Bankası, ekonomiyi bankalar üzerinde soğutmayı denemiş ve sıcak parayı dizginlemeyi hedeflemişti Bu hamleyle ilgili yapılan açıklamalarda 'alınan önlemler sonuç vermeye başladı' denilse de bunun yeterli olmadığı görülüyor O dönemde alınan bu kararlar bankaların kârlılık oranlarını ciddi oranda negatif etkilemişti Sonuç olarak bu da İMKB'deki ağırlıkları nedeniyle Ulusal 100 Endeksi'ne düşüş olarak yansımıştı Ve devamında satış baskısı da bu yıl başından itibaren devam etti (zaman zaman zirve denemeleri olsa dahi) 6 AYDIR AYNI SAHNESahnedeki bu bölümü 6 aydır izliyoruz Şimdi soğutmaya yönelik yeni tedbirler gündemde Konu netlik kazanmasa da sihirli değneğin bir kez daha finans kuruluşları (başta bankalar) için kalkacağı aşikar Kâr oranları düşen bankaların alınacak önlemlerle biraz daha sıkıştırılacağı kaydediliyor İşte bu mesajın verilmesiyle birlikte borsadaki kayıplar iyice derinleşti ve kritik destek seviyelerine gelindi Eğer ekonomide yumuşak iniş sağlanamazsa, endeksin inişi de o kadar derinleşebilir Uzmanlara göre, endişelerin artmasıyla 60 binde tutunamayacak bir endeksin 58 binlere kadar gevşemesi olası görünüyor HİNDİSTAN VE BREZİLYA'DA DA MI CARİ AÇIK?Evet, İMKB değer kaybediyor Yılbaşından önceki seviyesinden yüzde 8 geriye düştü Peki düşen sadece Türkiye borsası mı? Hayır Bunun tespitini yapabilmek için yaklaşık 50 ülkenin (gelişmiş ya da gelişmekte olan) borsasına ilişkin verileri topladık Ve bir karşılaştırma yaptık Çıkan sonuç hiç de şaşırtıcı değil Dünya piyasalarının oldukça bozuk olduğu görülüyor 35'e yakın borsa yılbaşındaki seviyesine göre değer kaybetmiş Geri kalan da artıda fakat sıfır noktasına çok da uzak değil Global piyasalardan hissedilir derecede ayrışan tek borsa yılbaşından sonra yüzde 24'lük artış kaydeden Venezuela borsası oldu Onu Rusya, Macaristan ve Yeni Zelanda takip ediyor İMKB bazı aylar diğer piyasalardan pozitif ayrışsa da yine dünya konjonktürüne ayak uydurmuş gözüküyor Hep BRIC ülkeleriyle (Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin) kıyaslanırız ya; Rusya hariç diğerleri ekside Brezilya ve Hindistan’ın kaybı yüzde 10’un üzerinde Yılbaşında 4 bin puan fark bulunan Brezilya borsasıyla makas iyice daralmış ve bin puana kadar gerilemiş durumdaResesyondan çıkma çabası verirken başka bir fırtınanın içine gidiyormuşuz gibi bir görüntü var karşımızda Bu açıdan bakarsak Nobelli Kâhin Roubini ve diğer uluslararası fon yöneticilerinin 'kriz kapıda' demesini anlamak güç değil Şu aşamada dünya ekonomilerini en çok zorlayan, emtia fiyatları Özellikle enerji ithal eden ülkelerde enflasyon hızla yükselirken (gelişmekte olan ülkeler bundan en çok zararı görüyor) faiz artırımları hız kazanıyor Sonuç olarak da makro veriler beklentileri karşılayamıyorPOZİTİF AYRIŞIR MIYIZ?Peki bizim piyasamız yıl sonuna doğru bu ülkelerden pozitif ayrışabilecek mi? Bu ihtimal biraz daha zora girmiş gözüküyor Uzmanlar durumu bankacılık sektörü açısından değerlendirirken, Doğu Avrupa ülkelerinin daha ön plana çıkabileceğini söylüyor Güney Afrika, Rusya, Polonya bu anlamda uzmanlara göre bizden daha iyi görünüyor Bir de cari açık değil de cari fazla veren ve Rusya gibi enerji ihraç eden ülkeler global para açısından daha cazip hale gelebilir Kaldı ki, Brezilya gibi piyasaların da ucuzlamış olması İMKB’nin rakiplerinin güçlendiği anlamına geliyor Öte yandan,  İMKB 58 bine doğru çekilirse Türkiye'nin global piyasalara göre göreceli olarak iyi konuma gelebileceği ifade ediliyor Kaynak Bloomberg Global piyasalarda son durumu ve önümüzdeki dönemde hangi piyasaların daha iyi performans sergileyebileceği konularını sizin için konunun uzmanlarına sordukARTIŞI DESTEKLEYECEK BİR ŞEY GÖREMİYORUZGlobal Menkul Türev Araçlar ve Uluslararası Piyasalar Müdürü Alper Tolga ÖztürkTemel olarak borsada kârlılıklar düşmekte Aşağı yukarı kârların yüzde 10 düştüğünü ve buna paralel olarak da İMKB'nin gerilediğini görüyoruz F/K oranı sene başında 95'lardayken kârlılıkların düşmesine bağlı olarak yine 9-10 arasında bulunuyor Kârlılıklarda yıl sonuna doğru bir artış olmasını da beklemiyoruz Buna bağlı olarak da borsa sene sonuna kadar iyi bir performans gösteremeyecekTeknik açıdan ise mart ayı dibine 61500'e doğru bir hareket yaşanıyor Bunun altına gelinmesi düşüş trendinin başlamış olduğunu doğrulayacaktır Teknik olarak da önceki diplerin üzerinde bir dip görene kadar beklemekte fayda var Yani yukarı destekleyecek bir şey göremiyoruzGELİŞMEKTE OLAN PİYASALAR ÇOK KARIŞIK GİDİYORYurtdışı tarafında gelişmiş piyasaların ön plana çıkacağını düşünüyorum Özellikle ABD'nin Amerika parasal genişlemenin sonuçlarını görmeye başlayacak Sene sonuna doğru Amerika'nın Avrupa ve diğer gelişmiş piyasalardan çok daha iyi olacağını düşünüyorum Ve bu sene sonuna doğru ABD'de faiz artışlarının sinyali verilecek Gelişmekte olan piyasalar önümüzdeki 12 ayda ABD'den geri kalacak Avrupa tarafına bakarsak ve ABD ile kıyaslarsak ben tercih etmiyorum Burada borç problemlerinin çözümü seneler sürebilir Dolayısıyla Avrupa, bir kaç yıl bu problemleri çözmek için büyümeden ödün verecektirUzakdoğu tarafına bakarsak; Japonya çok yatay gidecektir Çin ise kuru kontrol ettiği için ticaret fazlası vererek büyümeye devam ettirecek Fakat orada da enflasyon tarafında bir ısınma görülüyor Dolayısıyla kur bu seviyelerde tutunamaz Çin yine yüksek büyüyecektir Kriz zamanı kadar olmasa da cazibesini korumaya devam edecekDiğer taraftan gelişmekte olan piyasalar çok karışık gidiyor Bazıları ticaret fazlası veriyor Rusya gibi Dolayısıyla bizim piyasayla ters korelasyonda hareket ediyor Gelişmekte olan piyasalar içinde cari fazla veren veya ya da çok az bir açık veren ülkelerin piyasaları daha iyi performans sergileyecektir Biz bu anlamda Brezilya ve Rusya'ya göre dezavantajlıyız Şayet petrol 80 doların altına düşerse biz onlardan daha iyi performans sergilerizPETROL DÜŞECEK, TÜRKİYE AVANTAJ KAZANACAKAnadolu Yatırım Stratejisti Halil ReçberPetrol fiyatlarında çok ciddi bir düşüş bekliyorum Bu da yüzde 30 civarında olacak Bu durum Türkiye'yi çok pozitif ayrıştırır Ayrıca son dönemde dünyada enflasyon baskısını düşüreceği için faiz artımının sonunu getirecekİMKB dün ve bugün gelen satışlarla diğer piyasalara göre daha cazip hale geldi Bütçe ve işsizlik rakamlarına baktığınızda temel veriler de gayet iyi geliyorDünya piyasaları ise aşağı yönlü olduğu için her türlü haberi negatif olarak yansıtıyor Trend sebebiyle olumlu haberler bile görülmek istenmiyor Amerika’da da son dönem verileri kötü gelmeye başladı Bunun devamı gelecektir Bu emtia fiyatları üzerinde baskı yaratacak ve düşüşü hızlandıracaktır Böylece Türkiye'nin cari açığını artıran petrolde bir gerileme olacaktır2009 Mart ayında yabancı takası 6218 seviyesindeydi Sonra bu Endeks 71 bin puana çıkınca yüzde 69'a kadar çıktı Oradan itibaren bir düşüş yaşanıyor Yüzde 62 altı yıl önce görülen seviyelerGÖRÜNTÜ KRİZİ ANDIRIYOR FAKAT BEN İYİMSERİMFaiz, dolar, yabancı takası ve endeks kritik bir seviyede Bu seviyelere bakarsak aslında bir kriz ortamını andırıyor Böyle bir durum var mı? Ben negatif bakan tarafta değilim!Türkiye, Rusya ile karşılaştırma yaparsak daha dirençli ülkelerin başında geliyor Mayıs 2008'de Rusya borsası 2500'teymiş şu anda 1926'da bulunuyor O seviyeye göre cazip görülüyor Zaten Rusya gibi gelişmekte olan ülkeler iyi olacak olursa Türkiye de iyi olur Bu anlamda bize de ciddi alışlar gelir Ben 'Türkiye'de sat, Rusya'da al' olayına katılmıyor58 BİNDE HIZLI ALIM GELİRİMKB, 58 bini gördüğünde yabancı takası 637'tü Bu tarihten sonra da düşüş devam etmiş Yani aslında yabancı oranı öyle ya da böyle aşağıya geliyor Yabancı bence burada bir taktik geliştiriyor Şu anda yabancı için alım pozisyonu oluştu Ama 58 binde daha hızlı bir alış olur   Borsada dönüş başladı mı? Ralli hazırlığı mı, çöküş alameti mi? haberi için tıklayınız 326 AK Partili borsaya rekor kırdırır mı? haberi için tıklayınız